بازدهی مرداد؛ پول در مرداد کجا رفت؟اگر بازدهی بازارها در مرداد را کنار هم بگذاریم، یک نکته جالب دید…

بازدهی مرداد؛ پول در مرداد کجا رفت؟اگر بازدهی بازارها در مرداد را کنار هم بگذاریم، یک نکته جالب دیده می‌شود: هر بازار داستان خودش را داشته، اما در انتهای ماه چند جریان مهم به هم رسیده‌اند.💵 بازار ارزدلار آزاد فقط حدود ۲٪ رشد کرده، در حالی که یورو بیش از ۴٪ بالا رفته و دلار مرکز مبادله هم نزدیک ۴٪ رشد داشته است.این اختلاف مهم است؛ چون نشان می‌دهد نرخ ارز در داخل هنوز تا حدی مدیریت می‌شود و دلار آزاد لزوماً تمام فشارهای ارزی را بلافاصله منعکس نمی‌کند. در مقابل، یورو علاوه بر شرایط داخلی، از ضعف جهانی دلار هم اثر گرفته و طبیعی است عملکرد متفاوتی داشته باشد. در بازار جهانی هم دلار در هفته پایانی مرداد به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه خود در برابر یورو رسید.نکته جالب‌تر تتر است که در این ماه حتی بازدهی منفی داشته. این اختلاف را نمی‌شود فقط با نرخ دلار توضیح داد؛ ریسک تحریم و فریز شدن دارایی‌های USDT و محدودیت‌های مربوط به استفاده از استیبل‌کوین‌ها برای کاربران ایرانی، روی نقدشوندگی و قیمت‌گذاری تتر اثر می‌گذارد. تتر نیز رسماً سابقه فریز کردن آدرس‌های مرتبط با نهادهای تحریم‌شده را دارد.🪙 طلا و نقرهداستان طلا در مرداد کمی متفاوت بود. بخش زیادی از ماه، طلا هنوز حرکت سنگینی نداشت، اما در هفته پایانی ورق برگشت.رشد اونس، ضعف دلار و مهم‌تر از همه نگرانی دوباره درباره بدهی آمریکا و وضعیت بازار اوراق خزانه باعث شد تقاضا برای دارایی‌های واقعی افزایش پیدا کند. اعلام افزایش بازخرید اوراق بلندمدت آمریکا در هفته پایانی، این حرکت را تشدید کرد و طلا جهش کرد.به همین دلیل طلا و نقره در داخل هم با تأخیر این حرکت جهانی را جبران کردند و به‌ترتیب حدود ۱۳.۶٪ و ۱۵.۶٪ رشد کردند.🪙 سکهسکه هم تقریباً هم‌جهت با طلا حرکت کرد و حدود ۱۰.۵٪ بازدهی داد؛ اما نکته مهم‌تر، تغییر رفتار بازار سکه نسبت به گذشته است.همان‌طور که قبلاً هم اشاره کرده بودیم، بعد از حراج‌ها و افزایش عرضه سکه، بازار دیگر مثل گذشته به‌راحتی حباب‌های سنگین ایجاد نمی‌کند. بنابراین سکه تا حد زیادی از یک بازار «حباب‌محور» به بازاری نزدیک‌تر به ارزش طلای خود تبدیل شده است.📈 بورسدر طرف مقابل، بورس با حدود ۲۴٪ رشد بهترین عملکرد را بین بازارهای اصلی داخلی داشته و در آخرین روز مرداد هم برای نخستین‌بار از مرز ۶ میلیون واحد عبور کرد.اما همین رشد یک نکته مهم دارد: وقتی بازار سهام در چنین سطوحی قرار می‌گیرد، بخشی از معامله‌گران طبیعی است که شروع به شناسایی سود و متعادل کردن ریسک کنند. بنابراین رشد طلا در روزهای پایانی مرداد را می‌توان تا حدی در کنار جابجایی بخشی از نقدینگی از بورس به دارایی‌های واقعی هم دید؛ نه لزوماً به‌عنوان خروج کامل پول از بورس.₿ کریپتوکریپتو هم با رشد بیت‌کوین حدود ۱۷٪ و اتریوم نزدیک ۲۶٪ عملکرد بسیار خوبی داشت.اینجا علاوه بر جریان نقدینگی و شرایط خود بازار کریپتو، همان داستانی که در طلا دیدیم هم اهمیت داشت: ضعف دلار، نگرانی درباره بدهی آمریکا و افزایش حساسیت بازار به سیاست‌های مالی آمریکا. خبر افزایش بازخرید اوراق بلندمدت خزانه در اواخر مرداد هم به‌عنوان یک کاتالیزور مهم وارد بازار شد و بیت‌کوین و طلا را همزمان بالا کشید.