🔹شبندر؛ سودآوری ۳۰۷ درصدی و ثبت فروش روزانه ۱۸ هزار میلیارد ریالی مجمع عمومی عادی به‌طور فوق‌العاده…

🔹شبندر؛ سودآوری ۳۰۷ درصدی و ثبت فروش روزانه ۱۸ هزار میلیارد ریالی مجمع عمومی عادی به‌طور فوق‌العاده شرکت پالایش نفت بندرعباس با حضور حداکثری سهامداران در حال برگزاری است بر اساس گزارش ارائه‌شده، سود شرکت در سال ۱۴۰۴ نسبت به سال ۱۴۰۳ رشد ۳۰۷ درصدی داشته…🔹«شبندر» سود ساخت، اما نقدینگی چالش اصلی پالایشگاه است🔻رشد سودآوری؛ اما نه لزوماً به معنای رشد نقدینگیپالایش نفت بندرعباس در سال ۱۴۰۴ با رشد قابل‌توجه سودآوری مواجه شد؛ درآمدهای عملیاتی شرکت با رشد ۴۸ درصدی به حدود ۶۵۴ همت رسید و سود خالص نیز با رشد قابل‌توجه به حدود ۸۵ همت رسید.با این حال، در مجمع تأکید شد که بخشی از سود شناسایی‌شده ماهیت دفتری دارد و الزاماً به معنای ورود نقدینگی متناظر به شرکت نیست. همین موضوع، یکی از مهم‌ترین دلایل تأکید هیئت‌مدیره بر محدود نگه داشتن میزان تقسیم سود بود.🔻مطالبات از دولت؛ پاشنه آشیل نقدینگی «شبندر»یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های مطرح‌شده، مطالبات شرکت از دولت و تأخیر در وصول آن‌ها بود.مدیریت شرکت اعلام کرد بخشی از فرآورده‌های ویژه پالایشگاه که حدود ۱۵ تا ۱۶ درصد تولید را تشکیل می‌دهد، با مشکل وصول مطالبات مواجه است و این مسئله باعث شده منابع شرکت درگیر مطالبات شود.در چنین شرایطی، تقسیم سود بالا می‌تواند فشار مضاعفی بر نقدینگی شرکت وارد کند.🔻۶ همت هزینه ماهانه؛ چرا هیئت‌مدیره با تقسیم سود بالا مخالف است؟مدیریت پالایشگاه اعلام کرد شرکت به‌طور متوسط ماهانه بیش از ۶ همت هزینه دارد؛ از جمله هزینه مالیات، گاز مصرفی و هزینه‌های عملیاتی.به همین دلیل، هیئت‌مدیره معتقد است تقسیم سود بالا می‌تواند شرکت را مجبور به استفاده از تسهیلات کند؛ اتفاقی که در نهایت هزینه مالی جدیدی را به شرکت تحمیل خواهد کرد.بر همین اساس، پیشنهاد هیئت‌مدیره این بود که بیش از ۱۰ درصد سود تقسیم نشود.🔻ریسک تأمین خوراک؛ خط لوله فعلاً بخشی از نگرانی‌ها را کم کرده استاتصال خط لوله انتقال خوراک از اقدامات مهم پالایشگاه در سال گذشته عنوان شد. این پروژه توانسته ریسک وابستگی به تأمین خوراک از طریق کشتی را کاهش دهد.با این حال، تأمین پایدار خوراک همچنان یکی از موضوعات کلیدی برای تداوم تولید پالایشگاه محسوب می‌شود؛ موضوعی که در شرایط جنگی اهمیت بیشتری پیدا کرده است.🔻قیمت‌گذاری خوراک؛ متغیری خارج از کنترل شرکتیکی دیگر از نقاط حساس عملکرد «شبندر»، نحوه قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌هاست. تغییر دستورالعمل‌های وزارت نفت در این حوزه، اثر مستقیمی بر سودآوری شرکت دارد.مدیریت اعلام کرد تغییر دستورالعمل قیمت‌گذاری باعث شد حدود ۲۰ همت بابت تعدیل کیفی خوراک به سود خالص شرکت اضافه شود.این موضوع نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از سودآوری پالایشگاه به سیاست‌های قیمت‌گذاری و تصمیمات خارج از اختیار شرکت وابسته است.🔻پرونده‌های مالیاتی بسته شد؛ اما هزینه‌های مالیاتی همچنان سنگین استمدیریت شرکت از تعیین تکلیف پرونده‌های مالیاتی سنوات گذشته خبر داد و اعلام کرد در حال حاضر پرونده بازی در حوزه مالیاتی وجود ندارد.با این حال، پرداخت مالیات به‌صورت ماهانه همچنان یکی از هزینه‌های قابل‌توجه شرکت است و در کنار سایر هزینه‌های جاری، محدودیت منابع نقدی پالایشگاه را افزایش می‌دهد.🔻رشد سود با کمک عوامل بیرونیافزایش قیمت‌های جهانی، رشد کرک‌اسپرد و افزایش نرخ ارز نیز از عوامل مؤثر بر رشد سودآوری «شبندر» اعلام شد.بنابراین بخشی از رشد سودآوری سال ۱۴۰۴ ناشی از عوامل بیرونی و متغیرهای بازار بوده و تداوم همین سطح سودآوری در سال‌های آینده، به شرایط قیمت‌های جهانی، نرخ ارز، کرک‌اسپرد و نحوه قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌ها وابسته است.🔻صورت‌های مالی و اعتراض سهامداراندر ادامه مجمع، برخی سهامداران نسبت به مبانی قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌ها و برخی موارد اختلافی مطرح‌شده در جلسه انتقاد داشتند و خواستار بررسی بیشتر پیش از تصویب صورت‌های مالی شدند.در واقع، با وجود رشد چشمگیر سودآوری، همچنان ابهاماتی درخصوص کیفیت سود، نقدشوندگی مطالبات و نحوه قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌ها وجود دارد که می‌تواند بر سودآوری آینده شرکت اثرگذار باشد.🔻 سود بالا، دست هیئت‌مدیره برای تقسیم سود بسته استاگرچه «شبندر» در سال ۱۴۰۴ رشد چشمگیری در درآمد و سودآوری ثبت کرده، اما در مجمع مشخص شد که مسئله اصلی شرکت در حال حاضر صرفاً سودآوری نیست؛ بلکه نقدینگی و تبدیل سود شناسایی‌شده به منابع نقد است.مطالبات از دولت، هزینه‌های ماهانه بالا، بخشی از سود دفتری، وابستگی سودآوری به قیمت‌های جهانی و نرخ ارز و همچنین تغییرات دستورالعمل‌های قیمت‌گذاری خوراک، از مهم‌ترین ریسک‌های پیش روی شرکت هستند.به همین دلیل، هیئت‌مدیره ترجیح می‌دهد به جای تقسیم سود سنگین، منابع شرکت را حفظ کند تا پالایشگاه برای تأمین هزینه‌ها و پروژه‌های خود ناچار به استقراض و پرداخت هزینه مالی بیشتر نشود.#شبندر#مجمع@bourse24ir