🔴 نفت ۱۱۰ دلاری و تاب آوری اقتصاد در آمریکا🔴 دکتر محمدرضا منجذببرخلاف تصور رایج، نفت ۱۱۰ دلاری خط قرمز آمریکا محسوب نمی‌شود. دولت آمریکا در واکنش به افزایش قیمت‌ها، پیش‌ازاینکه قیمت به این سطح برسد، دست به اقدام بی‌سابقه‌ای زده است:1. آستانه‌های هشدار بالاتر هستند: تحلیل‌های مؤسسه Vanguard و اقتصاددانانی مانند مارک زندی از Moody's نشان می‌دهد که آستانه آسیب جدی به اقتصاد آمریکا و ورود به رکود، قیمت‌های ۱۲۵ دلار (برای منطقه یورو) و ۱۵۰ دلار (برای آمریکا) به ازای هر بشکه است . مؤسسه UBS نیز در گزارشی، مرز ۱۵۰ دلار را نقطه‌ای برای ایجاد تنش سیستمیک در بازارهای مالی جهانی معرفی کرده است .2. آمریکا قبلاً ذخایر خود را باز کرده است: واقعیت این است که آمریکا نه در قیمت ۱۱۰ دلار، بلکه خیلی زودتر از آن وارد عمل شده است. در پی درگیری‌های خاورمیانه و افزایش قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار، دولت آمریکا از اواسط مارس ۲۰۲۶ یک رکوردشکنی تاریخی انجام داد و آزادسازی ۱۷۲ میلیون بشکه نفت از ذخایر استراتژیک (SPR) را آغاز کرد . این بزرگترین مداخله یک کشور در تاریخ بود.بنابراین، پاسخ عملیاتی آمریکا به جهش قیمت نفت، در سطوح پایین‌تر از ۱۱۰ دلار آغاز شده و هدف آن جلوگیری از رسیدن قیمت به آستانه‌های خطرناک ۱۲۵ تا ۱۵۰ دلار است . 📊 کشش قیمتی کالاهای مصرفی در آمریکاکشش قیمتی به این معناست که با افزایش قیمت نفت و بنزین، مصرف‌کنندگان آمریکایی تا چه حد میزان خرید خود را تغییر می‌دهند. تصویر فعلی پیچیده است: کم‌کشش اما در حال تغییر: در کوتاه‌مدت، تقاضا برای بنزین «بی‌کشش» است، یعنی مردم چاره‌ای جز پرداخت هزینه بیشتر ندارند و برای رفتن به سر کار همچنان به خودرو نیاز دارند . بااین‌حال، شواهد قوی از تغییر رفتار مصرف‌کنندگان وجود دارد. «پایین‌خریداری» (Trading Down): مصرف‌کنندگان، به‌ویژه در گروه‌های کم‌درآمد، به سمت خرید محصولات ارزان‌تر و برندهای خصوصی (ژنریک) حرکت کرده‌اند . همچنین رفتارهای صرفه‌جویانه مانند پر کردن بیشتر ماشین لباسشویی برای کاهش مصرف مواد شوینده گزارش شده است . فشار بر درآمد قابل تصرف: مؤسسه Goldman Sachs پیش‌بینی خود از رشد «درآمد نقدی قابل تصرف» (پول پس از پرداخت قبض‌ها) را در سال ۲۰۲۶ به ۳.۷٪ کاهش داده است که نسبت به برآورد اولیه ۵.۱٪ کاهش قابل توجهی دارد .حساسیت قیمت در گروه‌های کم‌درآمد بسیار بالاتر است. طبق تحلیل Goldman Sachs، افزایش قیمت بنزین، گروه کم‌درآمد را چهار برابر بیشتر از گروه پُردرآمد تحت تأثیر قرار می‌دهد، به‌طوریکه رشد قدرت خرید آنها در سال جاری تنها ۰.۸٪ پیش‌بینی می‌شود .🔴 تاب‌آوری مردم آمریکا«تاب‌آوری» کلیدواژه اصلی توصیف‌کننده وضعیت فعلی مصرف‌کننده آمریکایی است، اما این تاب‌آوری در حال فرسایش است: تاب‌آوری نسبی: برخلاف تصور رایج که اقتصاد آمریکا را شکننده و وابسته به ثروتمندان می‌داند، داده‌های معاملات کارت‌های اعتباری نشان می‌دهد که هزینه‌کرد مصرف‌کننده در گروه‌های درآمدی مختلف، به‌طور شگفت‌آوری مقاوم بوده است . اقتصاد آمریکا سه شوک بزرگ قیمتی (تورم پساکرونا، تعرفه‌های تجاری و حالا گرانی انرژی) را نسبتاً خوب تحمل کرده است . اما فشار در حال افزایش است: هزینه سوخت به‌طور میانگین ۲٪ از مخارج شخصی آمریکایی‌ها را تشکیل می‌دهد. افزایش اخیر قیمت بنزین، سالانه حدود ۱,۰۰۰ دلار برای یک خانواده متوسط آمریکایی هزینه اضافی ایجاد کرده است . اگر قیمت نفت به ۱۵۰ دلار برسد، این فشار به کاهش ۲ درصدی کل مخارج مصرف‌کننده منجر می‌شود که خطر ورود به رکود ملایم را ایجاد می‌کند . دو نرخی شدن اقتصاد: بار سنگین افزایش قیمت‌ها به طور نامتناسبی روی دوش قشر کم‌درآمد است. این گروه نه‌تنها سهم بیشتری از درآمد خود را صرف انرژی می‌کنند، بلکه همزمان تحت تأثیر کاهش کمک‌های دولتی (مانند SNAP و Medicaid) نیز قرار گرفته‌اند .جمع‌بندی نهایی: نفت ۱۱۰ دلاری: نگران‌کننده است، اما خط قرمز نیست. آمریکا از قبل با آزادسازی ذخایر خود وارد عمل شده است. نفت ۱۲۵ تا ۱۵۰ دلاری: منطقه هشدار جدی است. در این محدوده، اقتصاددانان ورود به رکود را محتمل می‌دانند . نفت بالای ۱۵۰ دلار: نقطه بحران سیستماتیک است که می‌تواند ترکیب خطرناک «رکود-تورمی» (Stagflation) را ایجاد کند و تاب‌آوری مصرف‌کننده آمریکایی را به شدت بشکند. 🔵کانال دکتر منجذب