#وساپا #خساپادر جریان خصوصی‌سازی سایپا، بعد از کارشناسی انجام‌شده، ارزش هر سهم در بهمن ۱۴۰۴، ۲,۰۷۵ ر

#وساپا #خساپادر جریان خصوصی‌سازی سایپا، بعد از کارشناسی انجام‌شده، ارزش هر سهم در بهمن ۱۴۰۴، ۲,۰۷۵ ریال و ارزش کل شرکت حدود ۳۳۶ همت تعیین شده است.البته با توجه به اینکه در این واگذاری ۳ کرسی هیئت‌مدیره و عملاً کنترل مدیریتی سایپا هم به خریدار منتقل می‌شود، ارزش این امتیاز مدیریتی نیز باید در قیمت نهایی واگذاری لحاظ شود.بر همین اساس، در جدول بالا ۴ سناریو برای ارزش‌گذاری وساپا، با فرض قیمت پایه ۲۰۷ تومان برای هر سهم سایپا در نظر گرفته شده است. در محاسبات ارزش‌گذاری وساپا، باید مالکیت‌های مستقیم و غیرمستقیم آن در سایپا را هم در نظر گرفت. وساپا مالک ۳۵.۹٪ رنا و ۴۰.۵٪ سمیکو است. از طرفی، رنا حدود ۱۷٪ سایپا را در اختیار دارد و سمیکو نیز از طریق سهامداری در رنا، خودرو تابان و پیشگامان ستاره تابان، در مجموع مالک حدود ۴.۳٪ سایپا است.بنابراین، در کنار مالکیت مستقیم ۸.۹۶٪ وساپا در سایپا، مجموع مالکیت مستقیم و غیرمستقیم وساپا در سایپا حدود ۱۹.۴٪ محاسبه می‌شود.از طرفی، منفعت وساپا از محل سود تقسیمی شرکت‌های زیرمجموعه نیز به‌صورت غیرمستقیم محقق می‌شود. در این محاسبات فرض شده پیشگامان ستاره تابان و خودرو تابان ۱۰۰٪ سود خود را تقسیم کنند و رنا و سمیکو ۲۰٪ سود را تقسیم کنند.بهای تمام‌شده هر سهم سایپا برای وساپا حدود ۴۶ ریال به ازای هر سهم است. بنابراین در محاسبات ارزش‌گذاری، تقریباً کل مبلغ حاصل از فروش سهام سایپا به‌عنوان سود وساپا در نظر گرفته می‌شود.اگر سهام تودلی سایپا با همان ارزش پایه ۳۳۶ همت، یعنی ۲۰۷ تومان به ازای هر سهم واگذار شود، وساپا می‌تواند حدود ۴۵ همت سود شناسایی کند. این محاسبه هنوز ارزش کرسی‌های مدیریتی، کنترل سایپا و رقابت احتمالی در فرآیند واگذاری را لحاظ نکرده است.(در محاسبات، فرض شده رنا و سمیکو ۲۰٪ سود خود را تقسیم کنند و سایر شرکت‌ها ۱۰۰٪ سود را تقسیم کنند. )در نهایت؛ خود سایپا حدود ۶۴٪ وساپا را در اختیار دارد. بنابراین سایپا هم از محل سود حاصل از فروش سهام تودلی خود، به‌صورت غیرمستقیم از طریق مالکیتش در وساپا منتفع می‌شود.@EcoRadar1002