#خساپا #ورنادر جریان خصوصی‌سازی سایپا، در آخرین ارزش‌گذاری انجام‌شده در بهمن ۱۴۰۴، ارزش کارشناسی هر سهم ۲,۰۷۵ ریال و ارزش کل شرکت حدود ۳۳۶ همت تعیین شد. این ارزش‌گذاری در شرایط اقتصادی و نرخ‌های دارایی مربوط به آن مقطع انجام شده بود و ارزش مدیریتی نیز در آن لحاظ نشده بود.با توجه به اینکه اعتبار گزارش کارشناسی شش‌ماهه بوده و اکنون به پایان رسیده، سایپا در شفاف‌سازی اخیر اعلام کرده فرآیند به‌روزرسانی ارزش‌گذاری در حال انجام است. با توجه به تغییر قابل‌توجه نرخ ارز و همچنین افزایش ارزش دارایی‌هایی مانند املاک و سایر دارایی‌های شرکت نسبت به زمان ارزش‌گذاری قبلی، انتظار می‌رود ارزش کارشناسی جدید بالاتر از رقم ۳۳۶ همت باشد.با توجه به اینکه در این واگذاری ۳ کرسی هیئت‌مدیره و عملاً کنترل مدیریتی سایپا هم به خریدار منتقل می‌شود، ارزش این امتیاز مدیریتی نیز باید در قیمت نهایی واگذاری لحاظ شود.بر همین اساس، در جدول بالا ۴ سناریو برای ارزش‌گذاری ورنا با فرض قیمت پایه ۲۰۷ تومان برای هر سهم سایپا در نظر گرفته شده است.بهای تمام‌شده هر سهم سایپا برای ورنا حدود ۶۸ ریال به ازای هر سهم است. بنابراین در محاسبات ارزش‌گذاری، تقریباً کل مبلغ حاصل از فروش سهام سایپا به‌عنوان سود ورنا در نظر گرفته می‌شود.اگر سهام تودلی سایپا با همان ارزش پایه ۳۳۶ همت، یعنی ۲۰۷ تومان به ازای هر سهم واگذار شود، ورنا می‌تواند حدود ۵۷ همت سود شناسایی کند. این محاسبه هنوز ارزش کرسی‌های مدیریتی، کنترل سایپا و رقابت احتمالی در فرآیند واگذاری را لحاظ نکرده است.@EcoRadar1002