🏦 جمع‌بندی سخنرانی کوین وارش در نشست جکسون‌هول 🔹 کوین وارش در سخنرانی امروز خود تأکید کرد که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و بانک مرکزی نمی‌تواند تنها به دلیل نگرانی‌های مربوط به بازار کار، مبارزه با تورم را کنار بگذارد.🔹 پیام مهم وارش این بود که مسیر سیاست پولی از پیش تعیین‌شده نیست و تصمیمات فدرال رزرو به داده‌های اقتصادی آینده، به‌ویژه تورم و اشتغال، وابسته خواهد بود. بنابراین بازار نباید کاهش نرخ بهره را قطعی فرض کند.🔹 از نگاه وارش، اگر روند کاهش تورم متوقف شود یا فشارهای تورمی افزایش پیدا کند، احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر و حتی اتخاذ سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر همچنان وجود دارد.📉 تأثیر اولیه بر بازارها:این موضع نسبتاً هاوکیش می‌تواند در کوتاه‌مدت باعث تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا شود و در نتیجه فشار نزولی بر طلا و سایر دارایی‌های بدون بازده ایجاد کند.🟡 با این حال، برای انس جهانی نباید فقط به واکنش اولیه بازار توجه کرد. افزایش بدهی دولت آمریکا، ریسک‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی و همچنین تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان از عوامل مهم حمایت‌کننده طلا در میان‌مدت و بلندمدت هستند.✅سخنرانی وارش فعلاً سیگنال قدرتمندی برای کاهش نرخ بهره ارائه نکرد و نشان داد که مبارزه با تورم همچنان اولویت فدرال رزرو است. بنابراین در کوتاه‌مدت واکنش دلار و بازده اوراق اهمیت ویژه‌ای برای مسیر XAUUSD خواهد داشت؛ اما روند بلندمدت طلا همچنان تحت تأثیر عوامل بنیادی بزرگ‌تر قرار دارد.