بازهم در مورد بلای ارز ذخیره؛ معمای تریفین ـ دام ساختاریدلار به‌عنوان ارز ذخیره، مزیتی عظیم است؛ اما عوارض جانبی آن محدود به ایجاد درآمد غیرمولد نیست. اهمیت دو عارضه دیگر نیز کمتر از عارضه پیش‌گفته شده نیست:1⃣ معمای تریفینیکی دیگر از این عوارض، چرخه‌ای است که به نام رابرت تریفین، اقتصاددان بلژیکی ـ آمریکایی و نخستین شارح این پدیده، به معمای تریفین معروف است. این چرخه چنین است:ارز ذخیره ← تقاضای جهانی برای دلار ← نیاز جهان به دارایی‌های دلاری ← کسری تجارت خارجی آمریکا ← دلار نسبتاً قوی ← فشار بر بخش قابل‌تجارت و صنعت و.....همان چرخه‌ای که سال‌هاست موجب رشد روزافزون کسری تجارت، خروج بخشی از صنعت و اشتغال، افزایش وابستگی آمریکا به زنجیره‌های تولید خارجی و در نهایت، اثر قهقرایی آن بر اقتصاد و قدرت آمریکا شده است.2⃣ دام ساختاریارز ذخیره به آمریکا امکان می‌دهد نیازهای مالی خود را به‌سهولت و با هزینه‌ای نسبتاً ناچیز تأمین کند؛ و همین سهولت و ارزانی تأمین مالی می‌تواند به گسترش بدهی و پوشش عدم‌تعادل میان منابع و مصارف منجر شود و در نهایت، به‌صورت یک دام ساختاری، آمریکا را به سوی بحران مالی یا دست‌کم آسیب‌پذیری فزاینده سوق دهد.در واقع، اگر آمریکا چنین منبع سهل، ارزان و عظیمی برای تأمین مالی خود نداشت، چه‌بسا بدهی عظیم فعلی را نیز نداشت و ناچار می‌شد زودتر با واقعیت منابع و مصارف خود مواجه شده و آنها را تنظیم کند. دسترسی به چنین منبعی عملاً می‌تواند به تعویق اصلاحات و انباشت ناترازی ها منجر و آمریکا را به سوی آسیب‌پذیری بزرگ در ساختار مالی خود سوق دهد.نتیجهبا این اوصاف ، مزیت ارز ذخیره را نباید فقط یک منبع درآمد یا «امتیاز گزاف» برای آمریکا دانست. این مزیت، در کنار منافع عظیم خود، می‌تواند سه عارضه مهم و به‌هم‌پیوسته نیز ایجاد کند:■درآمد غیرمولد ← تضعیف انگیزه تولید■معمای تریفین ← کسری تجارت خارجی و فشار بر صنعت■دام ساختاری ← تسهیل انباشت بدهی و تعویق اصلاحاتو امتیازی که در کوتاه‌مدت قدرت آمریکا را افزایش می‌دهد، اگر بدون انضباط و اصلاحات لازم تداوم یابد، می‌تواند در بلندمدت بخشی از بنیان‌های تولیدی، مالی و در نتیجه قدرت ملی آمریکا را بسوی فرسایش و زوال سوق دهد دقیقا همان نقشی که نفت و سایر منابع طبیعی در اختیار برخی ملت ها، ایفا می کند و در آنجا به بلای منابع و در اینجا به بلای ارز ذخیره معروف شده است====بخش قبلی مطلب 👇https://t.me/MBagheriM/45629