بازار به نقطه‌ای رسیده که باید بیشتر مراقب بود؛ نه اینکه هر صف خریدی را دنبال کرد📊 بعد از اینکه بخش قابل‌توجهی از سهم‌ها به P/E آینده‌نگر ۴، ۵، ۶ و حتی ۷ رسیده‌اند، هنوز عده‌ای می‌گویند بازار با ارزش واقعی خودش فاصله زیادی دارد. سؤال اینجاست: دقیقاً با چه چیزی فاصله دارد؟ وقتی بخش بزرگی از بازار به این نسبت‌های ارزندگی رسیده، تکرار اینکه «بازار هنوز خیلی فاصله دارد» دیگر تحلیل کافی نیست و باید مشخص شود این فاصله بر اساس کدام متغیر اقتصادی یا سودآوری محاسبه شده است.💰 به هر حال پول وارد بازار شده و همین ورود نقدینگی، فعالان بیشتری را دوباره به بازار کشانده است. همین موضوع می‌تواند باعث شود بازار در کوتاه‌مدت همچنان قدرت حرکت داشته باشد و حتی یک موج صعودی دیگر را تجربه کند. اما ورود پول به بازار به‌معنای این نیست که تمام سهم‌ها از اینجا به بعد همچنان ظرفیت رشد یکسانی دارند.🏭 مسئله اصلی این است که باید بازار سرمایه را در کنار اقتصاد واقعی ببینیم. محدودیت‌های تولید و تجارت، محاصره اقتصادی، هزینه بالای جابه‌جایی پول، افزایش نرخ دلار و سایر فشارهای اقتصادی، واقعیت‌هایی هستند که نمی‌توان آنها را نادیده گرفت. بازار سرمایه می‌تواند مدتی جلوتر از اقتصاد حرکت کند، اما در نهایت سود شرکت‌ها و توان اقتصاد واقعی باید پشتوانه قیمت‌ها باشد.💵 پمپاژ نقدینگی هم می‌تواند برای مدتی این فاصله را بیشتر کند و بازار را جلوتر ببرد؛ اما هرچه قیمت‌ها بالاتر می‌روند، حاشیه امن کمتر می‌شود. بنابراین مسئله امروز فقط این نیست که «بازار چقدر می‌تواند رشد کند»، بلکه باید دید چه مقدار از رشد آینده از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده است.⚠️ از طرف دیگر، بازارساز که در گرم شدن فضای بازار بی‌تأثیر نبوده، طبیعتاً اگر احساس کند سرعت گردش پول بیش از حد بالا رفته، می‌تواند در مقطعی ترمز بازار را بکشد. همان سرعت گردش پول که قبلاً درباره آن صحبت کردیم، در این مرحله اهمیت زیادی دارد؛ چون تغییر سرعت گردش نقدینگی می‌تواند بدون آنکه الزاماً پول زیادی از بازار خارج شود، قدرت حرکت قیمت‌ها را کاهش دهد.⏳ از نظر زمانی هم باید محتاط‌تر بود. در چرخه‌های هارست، برادلی و پنجره‌های زمانی مرتبط با ماه‌گرفتگی‌ها و خورشیدگرفتگی‌ها، محدوده‌های زمانی مهم در سه ماه آینده فشرده‌تر می‌شوند. با گذشت هر روز به نقاطی نزدیک‌تر می‌شویم که چند پنجره زمانی می‌توانند با یکدیگر تلاقی داشته باشند. این موضوع الزاماً به معنی ریزش نیست، اما از نظر مدیریت ریسک اهمیت بالایی دارد.🚨 بنابراین در شرایط فعلی، دنبال کردن صف خرید برای بخش عمده بازار منطقی نیست. به‌نظر می‌رسد در حدود ۹۰ تا ۹۵ درصد نمادها، صرفاً تشکیل صف خرید نباید دلیل ورود باشد. ممکن است امروز صف خرید باشد و فردا همان نقدینگی مسیرش را عوض کند. آنجاست که خرید در قیمت‌های هیجانی می‌تواند به خواب سنگین پول و هزینه فرصت بالا تبدیل شود؛ چیزی که در شرایط فعلی اقتصاد جبران آن بسیار دشوار است.🎯 بنابراین انتقاد اصلی متوجه کسانی است که صرفاً با مشاهده ورود پول، نتیجه می‌گیرند بازار هنوز فاصله زیادی با ارزش واقعی دارد. ورود پول یک واقعیت است؛ اما ورود پول به‌تنهایی معیار ارزش‌گذاری نیست. پول می‌تواند قیمت را بالا ببرد، فعالان را وارد بازار کند و حتی مدتی بازار را از اقتصاد واقعی جلو بیندازد؛ اما در نهایت باید دید این قیمت‌ها با سودآوری و واقعیت اقتصادی تا چه اندازه قابل دفاع هستند.🔴 بازار ممکن است همچنان رشد کند، اما از اینجا به بعد دیگر زمانِ بی‌محابا دنبال کردن بازار نیست؛ زمانِ انتخاب، صبر و مراقبت از سرمایه است.هر صف خریدی فرصت نیست؛ بعضی صف‌ها فقط آخرین مرحله ورود پولِ هیجانی هستند.@stockmarket100