📌 نیمه دوم سال ۱۴۰۵؛ بازار با دو گروه جدی فروشنده روبه‌رو می‌شود💰 در نیمه دوم سال ۱۴۰۵، یکی از مهم‌ترین مسائلی که باید در بازار سهام زیر نظر داشت، افزایش احتمال عرضه از سوی سهامداران بزرگ و سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت است. وقتی P/E فوروارد بازار حدود ۷ تا ۸ و P/E آینده‌نگر بسیاری از شرکت‌ها حدود ۴ تا ۵ شده، باید بازدهی حدود ۳۸ تا ۳۹ درصدی اوراق خزانه را هم در محاسبات قرار داد.📊 در چنین شرایطی، P/E بالاتر چندان جذاب نیست؛ چون سرمایه‌گذار برای نگهداری سهام در قیمت‌های بالا، در مقابل بازده بدون‌ریسک بالای اوراق، به چشم‌انداز رشد سودآوری و بازده بیشتری نیاز دارد. بنابراین صرفاً اینکه یک سهم نسبت به گذشته ارزان به نظر برسد، الزاماً به این معنی نیست که سهامدار عمده حاضر است آن را در هر قیمتی نگه دارد.🏦 به‌خصوص سهامداران عمده و حقوقی‌ها که بخش قابل‌توجهی از آنها به نهادهای مالی و صندوق‌های بازنشستگی مرتبط هستند، نیاز به نقدینگی دارند. وقتی بازار در نیمه دوم سال فرصت مناسبی برای نقد کردن دارایی با قیمت‌های بالاتر ایجاد کند، طبیعی است که بخشی از این سهامداران از فرصت استفاده کنند.🔥 از طرف دیگر، سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت نیز جای خودشان را دارند. کسانی که در قیمت‌های پایین‌تر وارد شده‌اند و در نیمه اول سال یا ابتدای موج صعودی سودهای سنگینی گرفته‌اند، در نیمه دوم سال به‌دنبال فرصت مناسب برای شناسایی سود خواهند بود.📈 بنابراین در نیمه دوم سال ۱۴۰۵ احتمالاً با دو نوع فروشنده مواجه خواهیم بود: کوتاه‌مدت‌هایی که سود خوبی گرفته‌اند و سهامداران عمده‌ای که فرصت مناسب نقد کردن بخشی از دارایی خود را از دست نخواهند داد.⚠️ نکته مهم این است که P/E پایین، به‌تنهایی مانع فروش نمی‌شود. ممکن است یک شرکت همچنان از نظر بنیادی ارزنده باشد، اما سهامدار عمده ترجیح دهد در قیمت‌های بالاتر بخشی از سهام خود را نقد کند؛ به‌خصوص زمانی که در سمت مقابل، اوراق خزانه بازدهی حدود ۳۸ تا ۳۹ درصدی ارائه می‌دهد.🎯 بنابراین مسئله اصلی در نیمه دوم سال این خواهد بود که آیا پول جدید قدرت کافی برای جذب عرضه سهامداران قدیمی را دارد یا خیر؟ اگر تقاضای جدید بتواند این عرضه‌ها را جذب کند، روند صعودی می‌تواند ادامه پیدا کند؛ اما اگر عرضه به‌تدریج از تقاضای جدید پیشی بگیرد، احتمال ورود بازار به فاز توزیع و اصلاح افزایش خواهد یافت.🚨 به همین دلیل، در نیمه دوم سال نباید فقط به ارزندگی شرکت‌ها و P/E نگاه کرد؛ بلکه باید رفتار سهامداران عمده، میزان فروش حقوقی‌ها، شناسایی سود کوتاه‌مدت‌ها و قدرت ورود پول جدید را با دقت بیشتری زیر نظر گرفت.💡 جمع‌بندی: نیمه دوم سال ۱۴۰۵ می‌تواند دوره‌ای باشد که در آن، بازار از یک طرف با شرکت‌های دارای P/E نسبتاً پایین مواجه است و از طرف دیگر با فروشندگانی که بعد از یک رشد مناسب، انگیزه بالایی برای نقد کردن دارایی دارند. بنابراین ادامه روند صعودی بیش از گذشته به توان بازار برای جذب این عرضه‌ها وابسته خواهد بود.@stockmarket100