کوین سراآیا بیت کوین به کف رسیده است؟ وقتی ETFها تعریف چرخه بازار را تغییر میدهنداگر چند سال پیش…
انتشار: 2026/07/09 13:57 UTC
کوین سراآیا بیت کوین به کف رسیده است؟ وقتی ETFها تعریف چرخه بازار را تغییر میدهنداگر چند سال پیش از یک تحلیلگر میپرسیدید کف بعدی بیتکوین کجاست، احتمالاً با تکیه بر چرخههای چهارساله و دادههای آنچین، جواب نسبتاً روشنی به شما میداد. اما امروز دیگر نمیتوان با همان الگوهای قدیمی به این سؤال جواب داد. ورود ETFهای اسپات، سرمایهگذاران نهادی و تغییر جریان نقدینگی جهانی، قواعد قدیمی بازار را به چالش کشیدهاند؛ تا جایی که حتی خود مفهوم «کف چرخه» هم محل اختلاف شده است. بیت کوین چیست؟ آموزش کامل بیت کوین صندوق قابل معامله در بورس یا ETF چیست و چگونه کار می کندبیتکوین حالا حوالی ۶۲ هزار دلار معامله میشود؛ یعنی حدود ۵۰ درصد پایینتر از سقف ۱۲۶ هزار دلاری اکتبر سال گذشته. با وجود این اصلاح، تحلیلگران هنوز بر سر اینکه بازار به پایان روند نزولی رسیده یا نه اتفاقنظر ندارند. اختلاف آنها دیگر فقط بر سر قیمت نیست؛ بلکه بر سر این است که آیا اصلاً میتوان چرخه فعلی را با معیارهای گذشته تحلیل کرد یا خیر. چرا این چرخه با گذشته تفاوت دارد؟صعود بیتکوین در سال ۲۰۲۵ از چند جهت با چرخههای قبلی فرق داشت. برخلاف سالهای گذشته که رشد قیمت عمدتاً توسط سرمایهگذاران خرد و هیجان بازار هدایت میشد، این بار ورود سرمایه از طریق ETFهای اسپات بیت کوین، خرید گسترده شرکتهایی که بیت کوین را به ذخایر خزانه خود اضافه کردند و همچنین اثرات هاوینگ، موتور اصلی صعود بازار بودند.مجموع این عوامل قیمت بیت کوین را برای نخستین بار به بالای ۱۲۶ هزار دلار رساند. اما پس از ثبت این رکورد، روند بازار به تدریج معکوس و قیمت وارد اصلاحی طولانیمدت شد؛ اصلاحی که هنوز درباره پایان یا ادامه آن اجماع وجود ندارد.برخی موسسات مالی از جمله استاندارد چارترد (Standard Chartered) معتقدند بازار احتمالاً کف چرخه را در ماه گذشته ثبت کرده است. از نگاه این گروه، تقاضای پایدار ناشی از ETFها، خرید مستمر شرکتهای سرمایهگذاری و ورود سرمایه بلندمدت اجازه نمیدهد بیت کوین سقوطی مشابه چرخههای گذشته را تجربه کند.در مقابل، بسیاری از تحلیلگران چنین دیدگاه خوشبینانهای ندارند. آنها معتقدند اگرچه بازار احتمالاً به مراحل پایانی روند نزولی نزدیک شده، اما هنوز نمیتوان با اطمینان از تشکیل کف سخن گفت.به عنوان مثال، پژوهشگران گلکسی ریسرچ (Galaxy Research) در گزارش ماه ژوئن خود تأکید کردند که بسیاری از شاخصهایی که در گذشته پایان بازار نزولی را نشان میدادند، هنوز به وضعیت طبیعی بازنگشتهاند. به همین دلیل، احتمال ادامه اصلاح قیمت همچنان وجود دارد. mihanblockchain.com/wp-content/uploads/20… چرخههای ۴ ساله بیت کوین – منبع: Galaxyاما شاید مهمترین تفاوت این چرخه، اختلاف نظر تحلیلگران درباره قیمت نباشد؛ بلکه اختلاف آنها بر سر تعریف خودِ «کف چرخه» باشد. ورود ETFها، تغییر جریان سرمایه جهانی و افزایش نقش سیاستهای پولی باعث شده حتی مفهوم کف بازار نیز نسبت به گذشته مبهمتر شود. برخی تحلیلگران هنوز منتظر افت بیشتر هستندمحتاطترین دیدگاه را راسل تامپسون (Russell Thompson)، مدیر سرمایهگذاری شرکت هیلبرت کپیتال (Hilbert Capital)، مطرح کرده است. او معتقد است بیت کوین همچنان در یک چرخه نزولی قرار دارد و پیش از آنکه بتواند کف محکمی تشکیل دهد، احتمالاً بار دیگر کفهای اخیر خودش را خواهد شکست.به باور تامپسون، رفتار فعلی بازار بیش از آنکه تحت تأثیر عوامل درون اکوسیستم کریپتو باشد، از سیاستهای پولی و وضعیت نقدینگی جهانی تأثیر میگیرد. او پیشبینی میکند بیت کوین ابتدا تا محدوده ۵۲ تا ۵۶ هزار دلار عقبنشینی کند؛ محدودهای که با کفهای تابستان ۲۰۲۴ همخوانی دارد. در صورت تشدید فشارهای اقتصاد کلان، حتی کاهش قیمت تا محدوده ۴۰ تا ۴۵ هزار دلار نیز دور از انتظار نخواهد بود.او همچنین معتقد است ریتم کلی چرخه چهارساله بیت کوین همچنان پابرجاست و کف نهایی بازار ممکن است حوالی اکتبر ۲۰۲۶ شکل بگیرد. البته به گفته او، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را زودتر کاهش دهد یا لایحه CLARITY در آمریکا تصویب شود، احتمال دارد این کف زودتر از انتظار تشکیل شود.به باور او، برخلاف تصور رایج، ورود سرمایهگذاران نهادی باعث نشده بیت کوین از اقتصاد جهانی مستقل شود؛ بلکه وابستگی آن به نقدینگی بینالمللی را افزایش داده است. به همین دلیل، بیت کوین امروز بیش از گذشته رفتاری شبیه داراییهای پرریسک بازارهای مالی سنتی دارد.این نگاه در گزارش در گزارش اخیر سیتیبانک (Citibank) نیز مشاهده میشود. این بانک در نخستین روز ماه جولای هدف قیمتی ۱۲ ماه[...]
پستهای تلگرام — pi network
کوین سرا وقتی پاداش بلاک صفر شود؛ جدال بر سر امنیت آینده بیتکوین بحث قدیمی درباره سقف ۲۱ میلیون واحدی بیتکوین دوباره داغ شده است. این بار پیتر تاد، توسعهدهنده و پژوهشگر بیتکوین، از ایدهای دفاع کرده که میتواند پس از سال ۲۱۴۰ همچنان استخراج مقدار اندکی…ند.نوشته وقتی پاداش بلاک صفر شود؛ جدال بر سر امنیت آینده بیتکوین اولین بار در کوین سرا - جدیدترین و داغ ترین اخبار و مطالب دنیای ارزهای رمزپایه. پدیدار شد.
کوین سراوقتی پاداش بلاک صفر شود؛ جدال بر سر امنیت آینده بیتکوینبحث قدیمی درباره سقف ۲۱ میلیون واحدی بیتکوین دوباره داغ شده است. این بار پیتر تاد، توسعهدهنده و پژوهشگر بیتکوین، از ایدهای دفاع کرده که میتواند پس از سال ۲۱۴۰ همچنان استخراج مقدار اندکی بیتکوین را ممکن کند؛ در حالی که آدام بک، مدیرعامل بلاکاستریم، آن را روایتی گمراهکننده و پرریسک با پوشش فنی میداند.هسته این اختلاف به آینده امنیت شبکه مربوط میشود. با کاهش تدریجی پاداش استخراج و رسیدن یارانه بلاک به صفر، ماینرها باید در نهایت تنها از کارمزد تراکنشها درآمد کسب کنند. تاد معتقد است نوسان شدید کارمزدها میتواند انگیزه ماینرها برای رفتارهای مخرب را افزایش دهد، در حالی که بک معتقد است تغییر سیاست عرضه بیت کوین هزینه بسیار بزرگتری برای شبکه خواهد داشت. چرا پیتر تاد خواهان پاداش دائمی استخراج است؟در حال حاضر درآمد ماینرهای بیت کوین از دو بخش تشکیل میشود: پاداشی که با استخراج هر بلاک بیت کوین جدید ایجاد میکند و کارمزد تراکنشهای همان بلاک. پاداش بلاک تقریباً هر چهار سال یکبار نصف میشود و در نهایت حوالی سال ۲۱۴۰ به صفر خواهد رسید.تاد معتقد است اتکا به کارمزدها بهتنهایی میتواند امنیت شبکه را با مشکل مواجه کند. دلیل اصلی این است که درآمد حاصل از کارمزدها ثابت نیست و در دورههای مختلف بهشدت تغییر میکند. از نگاه او، چنین شرایطی ممکن است ماینرها را به بازسازماندهی زنجیره و استخراج مجدد بلاکهایی با کارمزد بالاتر ترغیب کند، به جای اینکه صرفاً روی ادامه زنجیره فعلی کار کنند.پیشنهاد تاد این است که مقدار کوچکی پاداش دائمی برای استخراج در نظر گرفته شود؛ سازوکاری که به آن «انتشار دنبالهدار» یا Tail Emission گفته میشود. او با بررسی میزان از دست رفتن بیت کوینها استدلال میکند که بخشی از کوینهای موجود بهمرور برای همیشه از چرخه خارج میشوند. بنابراین، انتشار مقدار محدودی بیت کوین جدید لزوماً به افزایش نامحدود عرضه مؤثر منجر نمیشود و میتواند بهعنوان ابزاری برای حفظ امنیت شبکه عمل کند.او برای توضیح این ایده به مونرو اشاره کرده است؛ شبکهای که از پاداش دائمی برای ماینرها استفاده میکند و نرخ تورم آن با گذشت زمان کاهش مییابد.این بحث اکنون اهمیت بیشتری پیدا کرده، چراکه پاداش فعلی استخراج بیت کوین تنها ۳.۱۲۵ BTC در هر بلاک است و با ادامه هاوینگها، این رقم باز هم کاهش خواهد یافت. آدام بک: تغییر عرضه بیت کوین راهحل سادهای نیستآدام بک با چارچوب استدلال تاد مخالف است و معتقد است چنین بحثهایی میتواند در قالب یک راهکار فنی ساده، مسئلهای بسیار بنیادی درباره قواعد بیت کوین را مطرح کند.او برای توضیح نگرانی خود به مناقشه اخیر بر سر BIP-110 اشاره کرده؛ پیشنهادی جنجالی که تلاش داشت برخی دادههای غیرمالی را از بلاکهای بیت کوین فیلتر کند. این طرح در نهایت تنها حدود ۲.۵۳ درصد حمایت ماینرها را به دست آورد، در حالی که برای پیشبرد آن به حمایت حدود ۵۵ درصدی نیاز بود و پس از استخراج تنها دو بلاک عملاً شکست خورد.به اعتقاد منتقدان، اختلاف بر سر سقف عرضه میتواند حتی دشوارتر از BIP-110 باشد. دلیل مهم این تفاوت، نوع تغییر موردنیاز است.BIP-110 در قالب یک سافتفورک مطرح شده بود و برای اجرای آن جلب همکاری بخشی از ماینرها اهمیت داشت. اما افزایش سقف عرضه بیت کوین به تغییر بنیادین در قواعد اجماع و در عمل یک هاردفورک نیاز دارد؛ تغییری که تنها با پذیرش ماینرها عملی نمیشود و باید توسط کاربران، نودها و هولدرهای بیت کوین نیز پذیرفته شود.به همین دلیل، حتی اگر نگرانی درباره درآمد آینده ماینرها جدی باشد، تغییر سقف ۲۱ میلیون واحدی تصمیمی نیست که بتوان آن را صرفاً با استدلال درباره امنیت شبکه به اجرا گذاشت. مسئله اصلی؛ امنیت بیت کوین بعد از سال ۲۱۴۰جدال تاد و بک در نهایت یک سوال مهمتر را مطرح میکند: اگر پاداش استخراج در آینده از بین برود، چه چیزی امنیت بیت کوین را تضمین خواهد کرد؟یک سناریو این است که افزایش استفاده از شبکه باعث شود کارمزدها به اندازهای برسند که درآمد ماینرها را تأمین کنند. در سناریوی دیگر، ممکن است کارمزدها برای ایجاد انگیزه کافی نباشند و بحث درباره تغییر مدل اقتصادی بیت کوین دوباره جدی شود.با این حال، هیچکس امروز نمیتواند با اطمینان بگوید بازار کارمزد بیت کوین در سال ۲۱۴۰ چگونه خواهد بود. به همین دلیل، مخالفان انتشار دائمی معتقدند تغییر قواعد عرضه در حال حاضر برای حل مشکلی که چند دهه با آن فاصله داریم، میتواند هزینه و ریسک بیشتری از خود مشکل ایجاد ک[...]
کوین سرانبرد خریداران و فروشندگان سولانا؛ حمایت ۷۴.۵ دلاری میشکند یا حفظ میشود؟سولانا (SOL) پس از حدود یک ماه نوسان داخل روند نزولی، حالا به نقطه حساسی رسیده است؛ قیمت در نزدیکی حمایت کلیدی ۷۴.۵ دلار معامله میشود و فاصلهاش با مقاومتهای کوتاهمدت به کمتر از ۲.۵ دلار رسیده است.مفهوم سطوح حمایت و مقاومت چیست و چه کاربردی دارد؟در همین حال، جامعه سولانا دو پیشنهاد مهم برای کاهش رشد عرضه و تورم توکن را بررسی میکند که در صورت اجرا میتواند تا سال ۲۰۳۱ تورم سالانه را به حدود ۱.۱ درصد برساند و فشار فروش ناشی از انتشار توکنهای جدید را کم کند. حالا هم نبرد تکنیکال خریداران و فروشندگان و هم بحثهای مربوط به کاهش عرضه، میتواند مسیر بعدی قیمت را مشخص کند.فشار تکنیکال بر سولانا؛ حمایت ۷۴.۵ دلاری زیر ذرهبیندر زمان نگارش این مقاله، سولانا در محدوده ۷۵ دلار، کمی بالاتر از حمایت ۷۴.۵ دلار، معامله میشود. در سمت مقابل، مقاومتهای کوتاهمدت در محدوده ۷۵.۹ تا ۷۷ دلار قرار گرفتهاند و فاصله میان حمایت و مقاومت به کمتر از ۲.۵ دلار رسیده است.coindoo.com/wp-content/uploads/2026/08/so… چارت روزانه سولانا؛ قیمت در حال تست حمایت نزدیک سطح فیبوناچی ۰.۳۸۲ همانطور که در چارت روزانه میبینیم، هر بار که سولانا از سقف اوایل جولای (کمی پایینتر از ۸۴ دلار) برگشته، رشدش در سطحی پایینتر متوقف شده و همین موضوع خط مقاومت نزولی آبی را شکل داده است.حالا قیمت بین این مقاومت و حمایت حدود ۷۴.۵ دلار فشرده شده است.عبور قدرتمند از مقاومت فعلی( ۷۵.۹ تا ۷۷) میتواند مسیر حرکت به سمت ۷۹ دلار و سپس محدوده ۸۲ تا ۸۳.۵ دلار را هموار کند. در مقابل، از دست رفتن حمایت ۷۴.۵ دلار احتمال اصلاح قیمت به محدوده ۶۹ دلار را افزایش میدهد.کاهش تورم سولانا؛ تغییر تمرکز از عرضه به تقاضای شبکهدر این میان، جامعه سولانا در حال بررسی دو پیشنهاد برای کاهش رشد عرضه این توکن است. بر اساس برآوردها، در صورت اجرای این تغییرات، تورم سالانه سولانا میتواند تا پایان سال ۲۰۳۱ به حدود ۱.۱ درصد کاهش پیدا کند.طبق گزارشها، پیشنهاد SIMD-0550 با هدف کاهش نرخ انتشار توکنهای جدید طراحی شده و میتواند طی شش سال آینده از ورود حدود ۱۸.۹ میلیون سولانا به چرخه عرضه جلوگیری کند. در کنار آن، پیشنهاد SIMD-0553 با تغییر سازوکار کارمزدهای شبکه، به دنبال افزایش میزان توکنسوزی و وابسته کردن کاهش عرضه به سطح فعالیت شبکه سولانا است.این تغییرات میتواند فشار فروش ناشی از انتشار توکنهای جدید را کاهش دهد، اما باید توجه داشت که اگر استفاده از سولانا کاهش یابد، اثر کاهش عرضه نیز محدود خواهد بود.نوشته نبرد خریداران و فروشندگان سولانا؛ حمایت ۷۴.۵ دلاری میشکند یا حفظ میشود؟ اولین بار در کوین سرا - جدیدترین و داغ ترین اخبار و مطالب دنیای ارزهای رمزپایه. پدیدار شد.
کوین سرا کاهش تاریخی ارزش بازار تتر؛ شباهت شرایط بیتکوین با پایان بازار نزولی ۲۰۲۲ ارزش بازار تتر (USDT) طی دو ماه حدود ۴ میلیارد دلار کاهش یافته و یکی از شدیدترین افتهای تاریخی عرضه این استیبلکوین را رقم زده است؛ دادههای آنچین کریپتوکوانت نشان میدهد…uploads/2026/08/pasted-image-2305-960x673-1.webp نمودار بیت کوین تایمفریم ۱ هفته – منبع: William Clemente البته این شباهت بهتنهایی به معنای پایان قطعی بازار نزولی نیست. در حال حاضر، ترکیب دادههای آنچین، وضعیت نقدینگی و رفتار قیمت همچنان احتمال ادامه فشار فروش در کوتاهمدت را باز گذاشته است. بسیاری از تحلیلگران نیز انتظار دارند در ادامه سال ۲۰۲۶ یک کف کلان برای بیت کوین شکل بگیرد، اما زمان دقیق آن همچنان مشخص نیست.نوشته کاهش تاریخی ارزش بازار تتر؛ شباهت شرایط بیتکوین با پایان بازار نزولی ۲۰۲۲ اولین بار در کوین سرا - جدیدترین و داغ ترین اخبار و مطالب دنیای ارزهای رمزپایه. پدیدار شد.