🔵اعتماد؛ حلقه مفقوده صندوقهای درآمد ثابت ارزی✍️ دکتر عباس علوی راد با مجوز بانک مرکزی و موافقت اصو…
انتشار: 2026/06/28 02:45 UTC
🔵اعتماد؛ حلقه مفقوده صندوقهای درآمد ثابت ارزی✍️ دکتر عباس علوی راد با مجوز بانک مرکزی و موافقت اصولی سازمان بورس و اوراق بهادار نخستین صندوق سرمایه گذاری در دارایی های ارزی با درآمد ثابت ارزی در ساختار شبکه بانکی و بازار سرمایه راه انداری شد.بر این اساس، مأموریت اصلی صندوق سرمایه گذاری ارزی، ایجاد بستری شفاف، امن و قابل اعتماد برای سرمایه گذاری ارزی و بازگرداندن ارزهای راکد به چرخه رسمی اقتصاد کشور تعریف شده است تا سرمایه گذاران بتوانند با حفظ ماهیت ارزی دارایی خود، از بازدهی ارزی نیز بهره مند شوند.یکی از نقدها به راه اندازی صندوق های ارزی درآمد ثابت مربوط به بازه زمانی راه اندازی بوده است. در واقع در شرایطی که فعالیت های بانکی در چهار بانک بزرگ کشور دچار اختلال شدید شده زمان آن را مناسب نمی دانند. اما به نظر می رسد چالش اصلی مورد دیگری است.چالش اصلی صندوقهای درآمد ثابت ارزی نه طراحی فنی و نه نرخ بازدهی آنها، بلکه بازسازی اعتماد عمومی است. اعتماد نیز با بخشنامه و تبلیغات ایجاد نمیشود؛ بلکه حاصل سالها پایبندی به تعهدات، شفافیت در عملکرد و ارائه تجربهای قابل اتکاء به مشتریان است. اگر این پیشنیاز فراهم نشود، حتی بهترین ابزارهای مالی ارزی نیز با استقبال محدودی مواجه خواهند شد.وقتی سپردهگذار مشاهده می کند که در استفاده از دارایی ریالی خود با محدودیت، اختلال یا عدم دسترسی مواجه شده است، به طور طبیعی این سؤال را مطرح میکند که اگر امروز برای دسترسی به پول ریالی خود با مشکل روبهرو هستم، چرا باید دارایی ارزی خود را به همان سیستم مالی بسپارم؟در واقع اینجا بحث بنیادینتر به ادبیات اعتبار (Credibility) و شهرت (Reputation) بانک مرکزی و دولت بازمیگردد. در اقتصاد پولی جدید، موفقیت بسیاری از سیاستها نه به ابزارهای در اختیار سیاستگذار، بلکه به میزان باورپذیری وعدههای او وابسته است.اگر فعالان اقتصادی به تعهدات دولت و بانک مرکزی اعتماد نداشته باشند، حتی سیاستهای درست نیز با اثربخشی محدود مواجه میشوند. شهرت نهادی در واقع نوعی سرمایه انباشته است که طی سالها ساخته میشود و ممکن است با چند تصمیم نامناسب به سرعت از بین برود.در مورد سپردهها و ابزارهای ارزی، مسئله حساستر است. مردم نه تنها بازدهی، بلکه «تعهد ارزی» را ارزیابی میکنند. هنگامی که سابقه تاریخی (دولت دوم احمدی نژاد) نشان میدهد در مقاطعی تعهدات ارزی به شکل دیگری تسویه شده (تسویه ریالی) یا قواعد بازی تغییر کرده است، هزینه جلب دوباره اعتماد بسیار بالا خواهد بود. در چنین شرایطی، راهاندازی صندوق ارزی درآمد ثابت در دولت پزشکیان صرفاً یک اقدام مالی نیست؛ بلکه آزمونی برای اعتبار سیاستگذار و سنجش ذخیره سرمایه اعتباری و شهرت نهادی بانک مرکزی و شبکه بانکی خواهد بود./نگاه اقتصادی─┅─═ ⚙️ ═─┅─🆔 t.me/sanatir 🌐کانال #مدیرانصنعت