💢 جایگاه فعلی بورس ایران؛ نه در حباب، نه در ارزندگی افراطی📌 برای بررسی وضعیت بورس ایران، یکی از معی…
انتشار: 2026/07/30 19:44 UTCدریافت: 2026/08/03 22:47 UTCآخرین مشاهده: 2026/08/03 22:47 UTC
💢 جایگاه فعلی بورس ایران؛ نه در حباب، نه در ارزندگی افراطی📌 برای بررسی وضعیت بورس ایران، یکی از معیارهای مهم مقایسه ارزش بازار سهام با حجم نقدینگی کشور است. این نسبت نشان میدهد بازار سرمایه نسبت به اندازه پول موجود در اقتصاد، در چه جایگاهی قرار دارد.📌 در سال ۱۳۸۵، ارزش بازار سهام حدود ۳۰ هزار میلیارد تومان بود، در حالی که نقدینگی کشور حدود ۱۲۰ هزار میلیارد تومان بود. یعنی ارزش بازار حدود ۲۵ درصد نقدینگی کشور بود. بورس در آن زمان هنوز بازار کوچکی محسوب میشد.📌 در سال ۱۳۹۰، ارزش بازار به حدود ۱۲۰ هزار میلیارد تومان و نقدینگی به حدود ۳۵۰ هزار میلیارد تومان رسید. نسبت ارزش بازار به نقدینگی حدود ۳۴ درصد بود.📌 در سال ۱۳۹۵، ارزش بازار حدود ۵۰۰ هزار میلیارد تومان و نقدینگی حدود ۱۲۵۰ هزار میلیارد تومان بود؛ یعنی این نسبت به حدود ۴۰ درصد رسید.📌 در سال ۱۳۹۸، با رشد قیمتها و ورود نقدینگی به بورس، ارزش بازار به حدود ۱۸۰۰ هزار میلیارد تومان رسید و نقدینگی حدود ۲۴۰۰ هزار میلیارد تومان بود. نسبت بازار به نقدینگی به محدوده ۷۵ درصد افزایش یافت.📌 در سال ۱۳۹۹، بورس وارد یک دوره کاملاً متفاوت شد. ارزش بازار به حدود ۷۰۰۰ تا ۸۰۰۰ هزار میلیارد تومان رسید، در حالی که نقدینگی حدود ۳۵۰۰ هزار میلیارد تومان بود. یعنی ارزش بازار بیش از دو برابر نقدینگی کشور شد. این دوره یکی از معدود زمانهایی بود که ارزشگذاری بازار به شکل محسوسی از واقعیتهای اقتصادی فاصله گرفت.📌 پس از آن، با رشد شدید نقدینگی و عقبماندن بورس، این نسبت کاهش پیدا کرد. در سالهای ۱۴۰۲ تا ۱۴۰۴، نقدینگی کشور چند برابر شد، اما ارزش بازار سهام همپای آن رشد نکرد.📌 در شرایط فعلی، با فرض نقدینگی حدود ۱۶ هزار همت و ارزش بازار حدود ۱۶.۹ هزار همت، نسبت ارزش بازار به نقدینگی حدود ۱۰۵ درصد است. این عدد فاصله زیادی با شرایط حبابی سال ۱۳۹۹ دارد، اما نسبت به دورههای رکودی گذشته نیز بالاتر است.📌 از طرف دیگر، باید سودآوری شرکتها را هم در نظر گرفت. اگر سود TTM شرکتهای بازار را حدود ۲۷۰۰ همت در نظر بگیریم، ارزش بازار حدود ۱۶۹۰۰ همت، معادل P/E نزدیک به ۶ واحد است. این عدد نشان میدهد بازار از نظر سودآوری، در مقایسه با بسیاری از دورههای تاریخی، گران نیست.📌 اما یک نکته مهم وجود دارد؛ نرخ بهره فعلی اقتصاد حدود ۳۳ درصد است. بنابراین دیگر نمیتوان فقط با دیدن P/E پایین نتیجه گرفت که بازار بسیار ارزان است. سرمایهگذار امروز بین بازده بدون ریسک بالا و خرید سهام باید مقایسه انجام دهد.📌 در مجموع، بازار سرمایه ایران در شرایط فعلی نه در وضعیت حبابی قرار دارد و نه در نقطهای است که بتوان گفت یک فرصت تاریخی و بدون ریسک ایجاد شده است. ارزشگذاریها نسبت به سود شرکتها مناسب است، اما نرخ بهره بالا و ریسکهای اقتصادی باعث شدهاند بازار با تخفیف معامله شود.✍ بنابراین شرایط فعلی را میتوان اینگونه خلاصه کرد: بورس در محدوده منطقی قرار دارد؛ نه آنقدر گران است که از آن فرار کنیم و نه آنقدر ارزان است که بدون توجه به ریسکها و انتخاب سهم، هیجانی وارد بازار شویم. انتخاب شرکتهای با سود پایدار و داراییهای ارزشمند اهمیت بیشتری از ورود صرف به کل بازار دارد.@stockmarket100
تاریخچه بازدید مشاهدهشده
حدود 5 بازدید تازه در ساعت در این نمونهپستهای تلگرام — کانال تحلیلی بازار سرمایه
📈 هر روز ۳٪ مثبت؛ اما با چه میزان ریسک؟🔹 هر روزی که بازار حدود ۳ درصد مثبت میشود، بازدهیای ایجاد میکند که برای کسب همان مقدار در اوراق و صندوقهای درآمد ثابت، معمولاً باید بیش از یک ماه صبر کرد. همین موضوع باعث شده جذابیت ظاهری بورس برای بسیاری از سرمایهگذاران بالا برود.⚠️ اما مسئله مهم اینجاست که این ۳ درصدهای امروز، با ۳ درصدهای ابتدای یک روند صعودی تفاوت دارند. بخش قابلتوجهی از انتظارات مثبت بازار، از جمله دلار، رشد سودآوری، آینده شرکتها و سودهای فوروارد، تا حد زیادی در قیمتها پیشخور شده است.🧠 از طرف دیگر، خوشبینی در حال گسترش است. حتی کسانی که در بازار نیستند، تصور میکنند بورس همچنان باید بالا برود. این افزایش خوشبینی عمومی میتواند یک علامت هشدار باشد؛ چون برای ادامه رشد، بازار به خریدارانی نیاز دارد که حاضر باشند در قیمتهای هرچه بالاتری وارد شوند.😰 در طرف مقابل، بسیاری از سهامداران فعلی هم بهشدت منتظر سیو سود هستند. بنابراین در حالی که قیمتها بالا میروند، ریسک شکلگیری عرضه و شناسایی سود نیز همزمان افزایش پیدا میکند.🎯 بنابراین سؤال اصلی دیگر این نیست که «آیا بازار میتواند ۳ درصد دیگر بالا برود؟» بله، میتواند. سؤال مهمتر این است که آیا گرفتن این ۳ درصد دیگر، ارزش ریسکی را که برای آن میپذیریم دارد؟🚨 در این سطوح، یک رشد ۳ درصدی لزوماً به معنی فاصله زیاد تا سقف بازار نیست. ممکن است این ۳ درصد، اتفاقاً ۳ درصدی باشد که با ریسک بسیار بیشتری نسبت به گذشته به دست میآید؛ چون هرچه انتظارات بیشتری در قیمتها لحاظ شده باشد، فضای کمتری برای غافلگیری مثبت باقی میماند.📌 بنابراین باید بین «امکان ادامه رشد» و «جذابیت خرید در قیمت فعلی» تفاوت قائل شد. بازار میتواند همچنان صعودی باشد، اما این به معنی کمریسک بودن خرید نیست. در چنین شرایطی، حفظ بخشی از نقدینگی و سیو سود میتواند منطقیتر از تعقیب هیجانی هر روزِ بازار باشد.@stockmarket100
دوستان اگر موافق هستند، با لایک از امروز مقایسه ای کنیم بین بازدهی که از این بعد سهام مختلف با #طلا خواهند داشت، و ببنیم در بازه زمانی های مشخص برنده چه کسی است، کسی که با هیجان سهام چند برابر شده را می خرد و یا #طلا با اونس و #دلار در کف @stockmarket100به درخواست دوستان بزرگوار شاخص کل ۵.۸۹۷.۹۵۴شاخص هموزن ۱.۶۶۴.۵۸۲#شپنا ۱۱۵۸ تومان#شبندر ۱۲۵۹ تومان #فملی ۱۹۲۸ تومان#وبملت ۱۳۲ تومان#دارو ۸۳۷ تومان#دلقما ۸۳۳ تومان #خودرو ۶۱.۴ تومان #خساپا ۵۹ تومان#پیزد ۷۶۰ تومانکسعدی ۱۷۸۰ تومان#سیمرغ ۴۲۰ تومان#سپید ۳۹۹۰ تومان #دلار ۱۸۵۸۰۰ تومان #عیار ۵۲۹۵۰ تومان#زمرد ۲۶۴۲ تومان#زر ۸۱۳۷۰ تومان#اونس ۴۴۰۰ دلار#گواهی #شمش #طلا ۲۴ عیار در بورس کالا ۲۵.۵۱ میلیوندوشنبه ۲۶ مرداد ۱۴۰۵.@stockmarket100
دوستان اگر موافق هستند، با لایک از امروز مقایسه ای کنیم بین بازدهی که از این بعد سهام مختلف با #طلا خواهند داشت، و ببنیم در بازه زمانی های مشخص برنده چه کسی است، کسی که با هیجان سهام چند برابر شده را می خرد و یا #طلا با اونس و #دلار در کف@stockmarket100
📌 پنجره زمانی بازار بطور کامل در کانال اشاره شده است. حتی ذکر شد که بعد از خورشید گرفتگی ۱۲ اوت، احتمالا قبل از چرخش شاهد افزایش تقاضا باشیم، تا ۲۸ اوت زمان ماه گرفتگی. اما این پنجره طبق روندهای قبلی کمتر از ۶۰ روز و در خیلی موارد کمتر از ۲۰ روز بوده است. آقای بازارساز در حال کشیدن نقشه مار است، بطوریکه روزیکه حجم بزرگی بازار بخورد، خریداران در همان روز و روزهای بعد بتوانند حجم بالای سهام را با دلایل اینکه بازار هنوز #صعودی است، خریداری کنند. سرعت گردش پول و انتقال نقدینگی از بازار به سمت بازارهای موازی مخرب است، و احتمالا در روزی در کمتر از نیم ساعت چرخش از صف خرید به صفهای فروش را شاهد باشیم. آماده، مراقب و دست به ماشه هستیم. @stockmarket100
📌 وقتی با ۵۰ میلیون انتظار ماشین هست. البته الان با ۵۰ تومنم همینقدر هم ماشین نمیدن!@stockmarket100
📌 آقای بازارساز تصمیم خودش برای ته دیگ کردن بازار را گرفته. دست به ماشه باشید، که این بازارساز علاقه زیادی به قفل کردن سرمایه دارد. باید بهشان گفت خودتان می دانید و بازارتان!@stockmarket100